為更好地把握市場投向，進一步了解新模式的崛起、舊業態的賦能、同時汲取成熟企業的產業轉型發展經驗，不斷拓寬轉型創新思路，提高研究謀劃能力。2024年11月4日-6日由集團總經濟師饒建東帶隊，鑫融公司及集團項目中心有關人員前往深圳京東冠如實業、久久金、滴灌通集團以及國有上市企業怡亞通等公司考察交流。

一、考察過程與收獲

（一）城中村改造項目——京東冠如實業

深圳1997.47平方公里的市區面積中，有145平方公里被城中村所覆蓋，相當于深圳7%的陸域面積，在這些村落中，農民房或私人自建房超過35萬棟，總建筑面積高達1.2億平方米，占深圳全市住房總量的 49%，相較而言，商品住房占比僅為 17.0%，在2024年5月深圳發布的《關于積極穩步推進城中村改造實現高質量發展的實施意見》指引下，新一輪城中村改造或將成為后地產時代，城市更新的重要領域。

11月5日上午，考察組一行跟隨京東冠如實業公司黃建新總經理來到龍錦舜工業園區座談交流，期間，黃建新總經理向我們介紹了園區后疫情時代的資產經營現狀，該園區改造項目在《實施意見》新規下合并報批的難點與要點，以及后續商業綜合體周邊配套布局與改造建設的規劃與愿景。

（二）舊業態的賦能升級——久久金集團

黃金回收產業作為一個舊的業態，在大城小縣中星羅棋布，競爭較為激烈，但隨著消費者對黃金品質的要求不斷提升，黃金回收方式的不斷升級，線上線下的融合成為產業升級的主要趨勢。

11月5日下午，考察組一行拜訪久久金集團總經理蘭文娟。久久金集團是一家集黃金回收、以舊換新、個人定制及維修保養為一體的綜合性黃金服務企業，是上杭紫金礦業的優質下游公司，目前已在上杭設立久久金分公司，回收的黃金100%供應給紫金礦業，年銷售額超20億元。久久金的黃金回收業務由線上小程序與線下門店作為回收的主要端口，通過將黃金鑒定、回收各流程節點的合規化、并設置全流程可追溯的回收監管模式，在與各地執法部門、商業銀行的業務對接、商務往來過程中，獲得了較好的信任度。同時，通過標準化的回收流程、真實可靠的檢測技術以及直觀透明的服務費用，經營了一定的年輕客戶群體（35歲以下占比60%）。公司前后端全流程實現線上系統管理，所有的系統程序均由公司技術團隊自行開發，在數字化的支持下，久久金小程序上線支付寶、全國門店共計202個。

（三）新模式的迸發與成熟——滴灌通集團

滴灌通集團于2021年成立，由前香港交易所行政總裁李小加創辦，滴灌通（澳門）交易所于2022年底獲批，在2023年8月3日正式運營啟動，并在2024年9月26日發布整體市場系統“滴灌之星”。

11月6日上午，考察組一行與滴灌通副總裁鄧薇展開座談交流，系統介紹了滴灌通的RBP融資模式，主要解析了該模式下的風險把控模式，一是在前期的投前分析上，通過大數據對投資標的的品牌效益、地理位置、消費人群以及各項經濟指標數據，對該店的營業額、投資比例、回本前后的分成比例進行演算，最終根據演算結果進行投資決策；二是在投后的營收監管上，首先線上銀企互聯系統確保收益的自動分成，其次設置監控系統對店面的收款進行監管，最后針對不良投資制定科學的閉店標準與嚴格的審查流程。鄧薇提到目前滴灌通集團已全面向金融科技和交易所平臺轉型，市場對于RBP融資模式的學習和復刻也已經形成了一定的潮流，但該模式需要一定的數字化基礎與較強的風控管理，地方企業在稟賦不足的情況下可以考慮在投資收益回收的方式上加以借鑒和創新。

（四）上市企業的轉型探索——怡亞通

怡亞通公司是世界500強——深圳市投資控股有限公司旗下企業，是以“供應鏈+產業鏈+孵化器”模式，聚焦大消費、新能源、大科技等三大賽道，集供應鏈平臺服務、產業鏈整合運營、品牌營銷、數字化商業、企業投融孵等多維一體的、新時代的整合型數字化綜合商社，同時也是中國第一家上市的供應鏈公司。

11月6日下午，在怡亞通公司工作人員的陪同下，我們參觀了公司的全球供應鏈體驗館，并與怡亞通副總裁程敬、新能源事業部總經理饒富琪進行了座談交流。怡亞通在轉型升級的新嘗試，是基于強大的供應鏈基礎上，提出“供應鏈+AI算力”模式，通過構建科技中樞平臺，不斷提升智算基礎設施的設計、集成、建設、運行能力，目前已經在算力集群管理、資源調度、任務編排和運行監控等多功能服務上展現了卓越的能力。

二、總結與思考

從本次考察交流來看，企業的經營可能存在行業、地域、規模、政策等等諸多不同特性，且面臨的困境也各有不同，但其發展的主要要素存在一定的共性。一是標準化與數字化，無論是滴灌通的投資決策、久久金的全流程追責溯源、還是怡亞通成熟的供應鏈體系，全流程標準化與數字化，解放人力，提質增效，都是企業發展擴張的基本條件。二是轉型要謀劃在先，從京東冠如從產業園區的資產管理到城中村改造、久久金于疫情當年轉型精耕線上黃金回收業務、滴灌通在模式成熟、數字化系統完備的當下向交易所平臺轉型、怡亞通公司對AI算力產業的迅速布局都可以看出，轉型升級要謀劃在前，才能更好地感受市場，適時切入。

（集團投資部）